内无粮草外无救兵 保险也要撤火房地产

昨天保监会发布通知,封死了保险资金投资房地产的几种可能,掐指一算可能最近很多保险资金要开始抛售房地产的资产了,致辞一行三会已经全部切断了给房地产的融资通路。房地产企业已经变得,内无粮草外无救兵。

内无粮草外无救兵 保险也要撤火房地产

作者:齐俊杰(ID:qijunjie82)

昨天保监会发布通知,保险机构投资不动产,应当坚持长期投资、价值投资和资产负债匹配管理原则,避免参与短期炒作,不得投资开发或者销售商业住宅,不得直接从事房地产开发建设(包括一级土地开发),不得向不动产投资项目提供无担保债权融资,不得投资设立房地产开发公司,或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外)。保险机构以债权、股权、物权方式投资的不动产,其剩余土地使用年限不得低于15年。

这个通知的意图很明确,针对目前保险企业纷纷在二级市场举牌房地产公司,以及中国人寿接盘李嘉诚等现象,保监会很光火,给出了明确的只是,你们把钱给我收好了,保险资金不许当接盘侠,也不许给房地产企业续命。这可能会很快引起保险资金抛售房地产资产的情况。

众所周知,保险行业是资金成本最低的行业,他们的钱便宜,甚至很多钱都不用还,比如大病以及车险,你一年不出险,这钱他就白拿了,而到底赔多少,收多少,都是精算师算好的,所以保险公司有巨大的现金流在账上,他要想把钱转出来,就得不断的通过投资才行。可以说保险就是通过一个风险错配,需求错配,期限错配,把长期的收益贴到短期的风险上,以实现分散风险的目的,好比你得了一场病很可能因病反穷,通过买保险,你可以把你的病分散到其他人身上,也可以分散到你的未来几十年中去。大家看到的巴菲特,其实他的伯克希尔哈撒韦公司就是保险公司,正是因为他有源源不断的便宜的现金流,所以才能够不断的投资成功。这让保险公司在投资的时候,基本上不用考虑太多其他的问题,因为钱闲着也是闲着,只要投资的标的能够源源不断的产生现金流,就可以了。宝能恒大投资万科,阳光投资伊利,甚至中国人寿买李嘉诚的上海世纪汇都是这个路子。

商业住宅是现金流最充裕的地方,因为他的商业模式基本就是出租。这次从保监会的通知来看,不得投资商业地产项目,基本上也就打到了七寸上,保险资金最喜欢干的事,被叫停了。然后大量的现金流存在于保险公司的账上,这已经萌发了很多人去直接当开发商的念头,比如10年前,国美苏宁为什么要搞房地产,一个是因为赚钱多,另一个也是因为零售企业现金流多,不用白不用。所以,刚刚萌发的保险公司当直接当开发商的梦想也就破灭了,那能不能间接参与呢?也不行,不能提供无担保债权融资,或投资未上市公司股权。这就是很明确了,想通过参股的方式绕开监管,已经不可能。变相把保险资金都引向了上市的这几家公司,引到了聚光灯下。

再结合之前的,银行查理财资金,查信托资金,不让非上市地产开发商发债等等规定,很明显这是主动掀起一场房地产领域的兼并重组运动,希望把资产质量不佳的小企业都关停并转,那么问题来了什么时候才出现兼并重组呢,往往是判断行业景气度极度下降的时候,比如当年整顿煤炭行业、造船行业、钢铁行业,都是在行业景气度拐点到了之后才出此政策,防止大家夺路而逃带来的恐慌。总是希望大鱼吃完小鱼之后,能够服从命令听指挥,有序的应对行业拐点带来的风险。

从最近美国市场来看,美元指数7连阴,美国股市9连阴,这就是说川普现在似乎变得很有可能成为美国下任总统,这个大爷由于实在不太懂经济,所以他上台对于中国经济绝对是个大利好,很可能会把美国快速玩坏,从而缓解我们的外汇压力。但这个川普大爷如果真要走强势美元这条路,真的连续加息的话,很可能也先会刺破全球8年宽松所留下的资产泡沫,那么哪里的资产泡沫最大呢?是股市、债市,当然是中国的楼市,所以中央定调非常明确,就是注重抑制资产泡沫,7月的时候还是抑制资产泡沫,第一次承认了资产泡沫,而到了10月底,已经是提到了重点,可见时不我待,然后各部门动作之快也是前所未有。先要切断所有资金通路,有评论人说了一句话特别值得深思,之前冲进去接盘的资金就让他们死在里面吧,只要外面的银行不出事就好。