双降后 央行的政策已经不再重要

上个周末是双降的节气,意思就是说,这个节气之后天气渐冷、初霜出现意味着冬天的开始。一直大家都开玩笑,股民们会不会把这个节气看成了降息降准的央行双降呢?没想到周五晚上,央行还真双降了,

双降之后要更加关注市场利率变化

上个周末是双降的节气,意思就是说,这个节气之后天气渐冷、初霜出现,这也是秋季的最后一个节气,也意味着冬天的开始。一直大家都开玩笑,股民们会不会把这个节气看成了降息降准的央行双降呢?没想到周五晚上,央行还真双降了,

受到中国双降、以及欧洲持续宽松影响,美元上周大幅上涨了2.7%。

根据测算,央妈此次出手保守估算可以释放流动性7000亿元以上原因主要有三个:首先经济太差,第一季度GDP7%.第二季度也是7%;第三季度滑落到6.9%,这可能还是高估的,那么第四季度必须要把经济拉到7.1%才能完成抱7%的任务,第二,就是在人民币贬值预期让资本外流加速,一个月外流速度大约是1000亿美元,补充7000亿流动性,应该是完全符合预期的。第三,10月份税款集中入库,银行手里确实缺钱。

另外,特别提醒,这次存款利率的上限被打开了,利率市场化向前推进了一大步,也就是说,如果银行要拉存款,可能会给更多的存款利息。所以说,实际上降息的指导意义已经不大。股市涨不涨,还要看看市场利率的变化,如果大家都玩命拉存款,那么很可能双降带来的是加息的作用(虽然就目前来看,可能性不大)。所以,具体的市场表现,我们还要跟踪一下无风险利率也就是shibor利率的进一步变化。当然还要考虑现在的民间借贷利率,信托产品在9%以下,而民间借贷利率也有所下降,但仍有17%左右。

当然,之前取消了存贷比对于银行的限制,这极大程度上缓解了银行们拉存款的冲动,现在银行手头的钱应该还比较充裕,另外由于经济逆周期,往外放款相对谨慎,所以通常来说对于存款不是那么渴望,另外,之前央行出台的政策贷款质押再贷款,也给银行们提供了很好的业务空间,改变了以前银行们粗暴的拉存款然后放贷款的模式。给金融创新留下了空间,现在的银行完全可以只做贷款业务,把资产端做好。至于存款端,如果竞争太激烈,他完全可以去央行拿抵押再贷款,进一步扩大业务范围。

所以利率市场化之后,将有助于降低社会融资成本的降低,发达国家利率都是比较低的,资本流动也是比较快的,另外融资手段的多样化,也有利于更深层次的服务实体经济。而更为重要的是,利率市场化之后,给民营银行带来了更大的空间。否则大家都是一样的利率政策,民营银行的发展将极度困难。