打击操纵股价 还得学美国

暴风跟迅雷的行业地位差不多,迅雷去了美国,暴风在中国,迅雷的市值才4亿人民币,而暴风跌倒现在还有100亿以上的市值。为什么美国的迅雷不敢操纵股价?

为严格监管叫好但还远远不够

昨天尽管是周末,但按照惯例证监会似乎是不休息的,往往周末才有重磅消息产生。果然,这周传来的是严格监管的消息,继严惩了恒生电子之后,这周证监会又罚了众多券商,对华泰证券、海通证券、广发证券、方正证券4家证券公司涉嫌未按规定审查、了解客户真实身份等违法违规案及浙商期货涉嫌违反期货法律法规案调查、审理完毕,上述5案已进入告知听证程序。有可能以上5家有可能开出1.8亿的罚单,但最引人注目的是下面的处罚,对市场上的两只妖股,一个全通教育一个暴风科技,也已经调查结束揪出了幕后黑手。对马信琪操纵“暴风科技”股票价格和孙国栋操纵“全通教育”等13股价格两案调查、审理完毕,拟对二人分别作出行政处罚。没收马信琪违法所得44万余元,并处以132万余元罚款;没收孙国栋违法所得1129.9万元,并处以3389.6万元罚款。这个马信琪据说是位传奇人物,号称是宁波涨停敢死队的F4之一,名头很大,跟私募大佬徐强并列。

要说这两个处罚,释放了两个信号,第一我们之前的一切判断都是真实的,暴风科技这么一家没有前途的公司,竟然涨到了天上,必然有人操控。而全通教育一度比新东方的市值还大,这种胡来的表现,不杀不足以平民愤。第二证监会已经开始对于操纵股价给予了重罚,这点从对孙国栋操纵的全通教育就能看出来,而马信琪操纵的暴风,30几个涨停板,他竟然只赚了44万,莫非他的操盘资金只有10万?这事我实在没法理解。所以我们在叫好的同时,是不是在处罚力度上也要提出一些疑义,不疼不痒的处罚,可能会继续纵容这种操纵股价的行为。

另外,在制度建设上,证监会的调查不可谓不努力,但仍是然并卵,这么个调查方法,根本不足以肃清在A股上的操纵股价的行为,大盘股蓝筹股基本上还算干净(证金进来之前),而中小创在市场上的坐庄的情况比比皆是,这点从私募重仓股就可以看出来,那么多私募,竟然各村都有各村的高招,重仓股也基本都是不一样,是我们上市公司的质量都很高吗?这点您可以考虑下,反正不管私募信不信我是不信的。之所以他们会选择一只冷门的小盘股,可能更多的是考虑到里面比较清静,不会引起内耗。

所以,证监会打操纵股价还有很重的任务,而这个任务按照这种,调查一件,处罚一件的速度,几乎是不可能完成的。这点我们不妨看看美国人是怎么做的。

第一个绝招就是下狠手,美国人的处罚力度更大,只要被查明操纵股价,往往处罚都是上亿美元的, 2001年,包括高盛、美林等在内的美国10家投资银行被指控利用在公开发行股票市场的垄断操纵股价。他们的操作方法就是,IPO的时候,把股票给一些人,然后让他们在上市后,拉抬股价,等于是间接的影响股价(国内叫做市值管理公司),就是这样的操作,也最后被罚了超过14亿美元。

第二个绝招就是有罪推定,又叫举证责任倒置,也就是说只要有人怀疑你有问题,操纵股价,我先假设你有罪,然后你得想办法证明我不在场,这个就麻烦了一是鼓励大家玩命举报,二是也让这些公司想操纵股价,必须做一长串的不在场证明才行,撒谎一次并不难,难的是吧所有的假话都串起来,看似逻辑缜密,还得经得起各种推敲,这就太麻烦了。而咱们国内是无罪推定,我先假设你无罪,然后谁告你,谁就得拿出证据来。就拿暴风这事来说,在美国我只要怀疑他被操纵就行了,不用拿证据,然后你去证明你没被操纵,那是你暴风的事。而在国内,我怀疑他没有任何卵用,必须得拿到他被操纵的实打实的证据,还得跟他一个上市公司打官司,除非我真的有闲工夫。否则很难有人去这么做。最后的结果是,暴风跟迅雷的行业地位差不多,迅雷去了美国,暴风在中国,迅雷的市值才4亿人民币,而暴风跌倒现在还有100亿以上的市值。

所以,这事还是要从制度建设上入手,否则这么一家一家的查,太累了,效率太低。坐庄的仍然会有恃无恐。