券商停止融券业务对股价影响

截至收盘,报3694.57点,跌6.97点,跌幅1.5%,深成指报12524.69点,跌186.87点,跌幅1.47%,创业板报2502.04点,跌44.12点,跌幅1.73点。成交量方面,沪市成交

股市救了半天,子弹打了一梭子又一梭子,结果呢?有人说救市不成功,因为指数没起来,我觉得救市已经成功了,因为本来人家就没糊涂到要把股市指数打起来的地步,为流动性断崖的市场提供流动性的支持,缓解一下紧张情绪,救市的目的其实已经达到了。至于指数?那是你想太多了,未来只要股市不再暴跌(一天跌个5%以上),国家队就可以不再出手了。

之所以这么说,是因为说白了股市还是要反应经济的,政策再好,没有经济支撑也是没用的。最后就变成了自己逗自己玩的把戏,而这种游戏,咱们有个楼市已经够了,而且政府能从里面获得大量的土地出让金收入,至于股市每年那点印花税,完全不在一个层次上,所以还是算了把,这玩意如果给他打回到5000点,就按流通市值算,政府也得拿出个10万亿来。这怎么可能,就算真的拿出来,让他上去站岗放哨,他才没那么傻呢。所以,现在竟然还有人说要把股市顶回到牛市的轨道上,什么双底已经形成,想想就好笑。你见过半空中的双底吗?

其实股市本身就么问题,只是之前杠杆太高,突然一去杠杆造成的流动性断崖,突然没钱了,造成的暴跌,而政府是不能认错的,所以才会找出来几个恶意做空的顶包。人家在市场规则下做多做空,那是人家的自由,你怎么分辨什么是善意做空,什么又是恶意?简直就是没道理的事。那我被套牢了,割肉出来是不是也算是恶意割肉?如果这样的话,那么中国的股市跟希腊的银行还有什么区别,只能进去不能出来,只能买涨不能看跌的股市,未来还怎么出来见人呢?

所以,怪象丛生还得找到根本,而这个根本不是缺钱、不是有人恶意做空、也不是什么衍生品工具的滥用,而最大的危机来自于经济基本面。支撑不了这么高的股市点位。国家统计局的数据,上半年发电量只涨了0.6%,全国铁路完成货运量还同比降10.1%,贷款6.56万亿,虽说比去年多了5371亿,但这其中恐怕不少都以各种名义流入了股市。这三个指标构成了著名的克强指数,而这组指数,跟GDP的7%,似乎根本对不上。于是很多人有理由担心,我们的实体经济已经非常寒冷。经济不好就会影响企业利润,没钱赚就没有业绩,没业绩就没法分红,当然中国的公司也不怎么分红,但不分红可以,至少你每股业绩和每股现金流不能难看啊,如果这个数据也不好,必然影响对于公司的估值。所以说,好的时候,市盈率是要和增长率一块看的,今年100倍高了,明年业绩翻一倍,PE就降到了50,后年再涨一倍就变成了25,这就合理多了。所以牛市中大家头脑发热,都是按照明年后年的估值来买的公司,大家坚信100%的增长是做的到的,但如果增长率下来了,每年只增长30%,消化掉100倍的PE,就需要3-5年的时间,这个周期太漫长了,谁也看不了那么远。而再如果进入了衰退期,增长率不但不涨反而变成了负的,那就太坑爹了,即使5倍的市盈率,明年他掉30%,市盈率一下就8-10倍了。这也就是我们为什么10倍PE以内了,还不敢买银行的原因。

经济是根,是股市、估值以及炒概念的基础,而所谓的经济,通常是说出口、消费和投资,其实核心的东西就两个,一个是制造业一个就是创新。强大如美国,跑偏了也会出问题,比如2000年以及2007年,都是金融过于狂躁,而挤压了制造业的空间,让美国发生了经济危机。奥巴马上台第一件事就是提振制造业经济,再加上对于创新的支持,谷歌、苹果这些公司,始终统治者世界,慢慢的美国就缓过来了。而你看欧洲,希腊为什么不行,就是没有制造业更没有创新。而欧洲的最大问题不是债务而恰恰是制造业和创新不行了,德国人也许在想,我怎么跟这帮没理想的家伙混在了一起。天天吃喝玩乐,天天奢侈品是无法提振经济的。未来欧元区解体只是迟早的事情,因为说白了没道理德国一人赚钱,十几个人帮他花。况且德国的问题似乎也不小,跟日本、韩国一样,制造业的老本还在,但创新没有了!电器的功底还有,但要加上智能两字,就得看美国人的脸色了。于是我们看到了,日本很多赫赫有名的大企业全部亏损,像索尼松下夏普,这些当年教科书一样的企业都快混不下去了。而中国的制造业,本身不如德国和日本,所以我们受到的冲击更大。当然还有一种国家,比如俄罗斯、澳大利亚、加拿大,这些靠天吃饭,靠卖资源的国家,本身没什么制造业,更没有创新,所以基本都在金融危机的边缘,美元升值把他们折腾惨了,三个国家的本币都跌成了翔,当然比他们更惨的还有巴西,这种农业国资源国受到的威胁是最大的。相比来看,反而是金砖四国里的印度活的很好,人口年轻,制造业成本低,关键是这个国家到处都是工程师,就愿意摆弄计算机,他的增长率能到7.4%,明年没准更高。印度经济已经进入了超车道。

世界一圈看下来,是不是有点觉悟了,经济的根就是制造业和创新,只有把这两个做好了,才能抵御经济危机的冲击,穿越周期,跨越中等收入陷阱。而现在我们的制造业需求不振,库存积压。严重的产能过剩,而人力成本被房地产搞的也大幅上升,这个时候在看一眼创新,本来指望互联网+能够成功补位,带来新的增长点。但结果却令人失望,专车的管制,互联网金融的倒退,让大家都在问,说好的鼓励呢?一触碰利益,就变成了一棒子打死,综合来看,股市的病根在金融,金融的病根在经济,经济的病根在环境,而环境的病根在政策,政策的病根在信誉,如果每次都这样说了不算数,谁还敢投下真金白银。